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    道通早報(12月1日)

    作者:道通研究所 | 發布時間:2021-12-01 | 瀏覽: 758次

    道通早報

    日期:2021年12月1日

     

     

    【經濟要聞】

     

     


    【國際宏觀基本面信息】

    1  歐洲央行副行長金多斯:相信凈資產購買將在2022年全年持續下去,但在2023年仍不明朗

    2  歐盟統計局初步數據顯示,歐元區19個成員國的11月消費者物價指數上升4.9%,超過市場預期值4.5%,較前值4.1%相比漲幅較大,為歐洲央行2%目標的兩倍多,達25年以來的最高水平。

     

    【國內宏觀基本面信息】

    1  劉鶴表示,今年以來,中國經濟持續恢復,增長、就業、物價、國際收支情況總體正常,預計全年經濟增長將超過預期目標。

    2  國家統計局發布數據顯示,11月制造業PMI50.1%,比上月上升0.9個百分點。非制造業商務活動指數為52.3%,比上月略降0.1個百分點;綜合PMI產出指數為52.2%,比上月上升1.4個百分點。

    3  據悉,部分券商因此前設立的紓困資管計劃違背政策初衷,存在資金流向不符合政策精神的對象等問題。證監會敦促各券商強化大局意識、端正站位,規范紓困資管計劃用途,回歸支持民企發展本源。

     

    【重要信息及數據關注】

    18:00 經合組織公布經濟展望。

    21:00 OPEC成員國會議

    09:45 中國11月財新制造業PMI 50.6 50.6

    17:00 歐元區11Markit制造業PMI終值 58.6 58.6

    21:15 美國11ADP就業人數() 57.1 52.5

    22:45 美國11Markit制造業PMI終值 59.1 59.1  

    23:00 美國11ISM制造業PMI 60.8 61.2

    23:00 美國10月營建支出月率(%) -0.5 0.4

     

    【指數分析】

         指數高開低走,尾盤回升,截止收盤,滬指跌漲0.03%,深成指跌0.1%,創業板指跌0.22%。滬深兩市合計成交額12219億元。三期指中,滬深300以及上證50走弱收跌,中證500維系高位震蕩。市場成交額維持在萬億元上方,陸股通凈流出34.11億元。

         行業板塊漲多跌少,數字貨幣與網絡安全概念股走強,海運、軍工等板塊領漲市場;鹽湖提鋰、電子煙、稀土永磁概念低迷,酒類、飲料等板塊全天低迷。

         基本面上,受到新冠病毒新毒株負面消息影響,海外資本及商品市場走弱,而國內11PMI指數重回榮枯線以上,在電力供應矛盾以及上游端成本高企等問題得到緩解之后,制造業景氣大幅回升至擴張區間,供需兩端景氣度一起回升,連帶著中小企業景氣度也明顯提升。技術層面上,上證指數上行趨勢受阻,中證500指數連續沖高后有所回落;上證50與滬深300指數趨勢延續橫盤震蕩,指數延續反復震蕩。謹慎操作,或可再度關注多ICIH的試探性機會。

     

     

     

     

    【分品種動態】

     

     

      

     

    ◆農產品


    內外盤綜述

    簡評及操作策略

    豆粕

    隔夜外圍美元收低至95.87部位;人民幣離岸價收升于6.36。歐美股市收低。市場認為新冠疫苗對付新變體未必有效,由此打壓風險偏好。公債收益率也走低,對疫情的長期抗拒可能會影響美聯儲明年年中的加息預期。NYMEX1月原油收盤下跌3.77美元,結算價報每桶66.18美元。之前莫德納CEO對新冠疫苗對抗奧密克戎新變種的有效性提出質疑,引發金融市場恐慌,并加劇了對石油需求的擔憂。芝加哥(CBOT)大豆連續第五日下跌,因對Omicron新冠病毒變種和全球經濟放緩的擔憂加重。交易商表示,玉米和大豆市場亦因原油市場大幅下跌和南美有利的農作物天氣而承壓。CBOT 1月大豆收跌24-1/4美分,結算價報每蒲式耳12.17-1/4美元。稍早,該交投最活躍合約跌至12.14-1/4美元,為1111日以來低點。CBOT 1月豆油下跌3.07美分,結算價報每磅55.21美分。1月豆粕合約收挫0.9美元,結算價報每短噸341.80美元。美國農業部公布,民間出口商報告向未知目的地出口銷售132,000噸大豆,2021/2022市場年度付運。農業咨詢機構Anec報告稱,巴西11月大豆出口量料觸及228.6萬噸,之前一周預估為260萬噸。歐盟委員會公布的數據顯示,截至1128日,歐盟2021/22年度大豆進口量為507萬噸,低于2020/21年度同期進口的602萬噸。美國玉米和大豆收割已經基本完成,美國農業部報告稱,截至1121日這兩種作物的收割率均達到95%?!?/span>

    框架如前,美豆在新冠新變種恐慌,大宗商品普遍遭受拋壓下連帶回撤。預計美豆在1212.5之間繼續與全球需求相對接。市場關注中國買盤節奏。大連盤跟隨。1月油粕比回落至2.83,符合之前預期。粕15逆差在152點。預計粕5日內圍繞30003050的回撤性波動,宜靈活?! ?/span>

     

    (農產品部)

    玉米

    芝加哥1130日消息,芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨市場收盤下跌,追隨鄰池農產品市場的跌勢。玉米市場追隨小麥市場下跌。國際原油期貨大幅下跌,南美玉米作物長勢良好,加劇玉米市場的下跌壓力。分析師稱,目前整個市場擔心奧密克戎變異毒株對需求的影響,引發投機基金大肆拋售。周二,美國玉米現貨基差報價穩中堅挺上揚,一些地區的價格上漲25美分。歐盟委員會稱,截至1128日,歐盟2021/22年度玉米進口已達2.035億蒲式耳,同比減少27%。巴西谷物出口商協會預計11月份巴西玉米出口量為1.139億蒲式耳,比一周前的預測低3.6%。據南美農業專家Michael Cordonnier稱,由于巴西南里奧格蘭德州天氣干燥,因此巴西玉米產量預測數據下調了100萬噸,為1.17億噸。阿根廷玉米產量預測數據不變,仍為5300萬噸。

    大連玉米夜盤小幅震蕩反彈,短期多空因素交織。近期中儲糧玉米拍賣市場成交率一般,市場不缺玉米的現象得到驗證,未來進口玉米價格對國內的傳導因素將更加明顯。綜上所述,短期來看,多空博弈相對溫和,影響因素復雜多變;中期來看,玉米區間振蕩格局仍不易轉變。

    操作上建議觀望為主。

       

    (農產品部)

     

     

    ◆工業品


    內外盤綜述

    簡評及操作策略

    螺紋

              鋼材周二夜盤上漲,螺紋2105合約收于4206,熱卷2101合約收于4623?,F貨方面,30日唐山普方坯出廠價報4290(平),上海地區螺紋鋼現貨價格(HRB400 20mm)4780元(平),熱卷現貨價格(4.75mm)4730元(+10)。

       中國11月制造業PMI 50.1,重回擴張區間,預期49.7,前值49.2。11月非制造業PMI 52.3,前值52.4。

    鋼鐵行業PMI來看,11月份為36.6%,環比下降1.7個百分點,鋼鐵行業繼續弱勢運行。分項指數顯示,本月隨著多地入冬,市場需求整體不佳,鋼鐵生產在環保限產和平控限產等政策影響下繼續下降。

       Mysteel調研12月下游需求情況:房地產行業表現低迷,12月份建筑鋼材需求或維持低位,且可能不及去年同期;家電、機械行業會做生產儲備、汽車行業隨著芯片緊缺的緩解也會繼續提產,因此12月板材需求環比11月將增加,但同比來看,不及去年同期的可能較大。

       鋼材短期走勢震蕩上升,供應端看,由于減產任務的完成以及鋼廠利潤的轉好,11月較嚴格的限產或許在12月有所放松,鋼廠檢修逐漸結束后,鋼材供應將出現回升。需求端螺紋表需有所恢復,熱卷需求不及預期,整體仍然不及往年同期水平。產量回升需求恢復緩慢的情況下,未來庫存下降或有減緩。

    鋼材整體供需兩端均有所企穩,短期內暫時難有大幅回升的驅動,預計震蕩運行,建議短線交易為主。

     

    (黃天罡)

    鐵礦石

           昨日進口鐵礦石現貨市場報價基本持平,交投情緒一般,貿易商隨行就市,鋼廠按需采購;市場成交:日照港:PB660/噸;嵐山港:超特粉425/噸;京唐港PB660、665/噸,曹妃甸港PB665/噸。

       1122-28日,澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1132.3萬噸,環比減少126.9萬噸,庫存總量位于今年的平均水平。

       當前鐵水產量處于階段性底部,鋼廠復產預期疊加房地產轉暖預期,礦石價格低位將有支撐和反彈;在華北采暖季和冬奧會限產等因素影響下,預計鐵水回升空間有限;澳巴發運回升,海外發運在年度計劃內仍有沖量驅動;在疏港維持低位情況下,港口庫存仍將繼續累庫,供應仍處于寬裕狀態,鐵礦供大于求的局面延續。

    市場更多表現為寬幅震蕩,短線或波段交易。

     

    (楊俊林)

    煤焦

              現貨市場,鋼廠對焦炭第九輪提降,焦企較為抵制,焦鋼繼續博弈;煤礦挺價心態增強,進口蒙煤受疫情影響端盤運費也有上漲,市場心態轉變。山西介休1.3硫主焦1800/噸,蒙5金泉提貨價1700/噸,澳洲主焦到岸價332美元/噸;呂梁準一出廠價2400/噸,唐山二級焦到廠價2550/噸,青島港準一焦平倉價2700/噸。

       受新冠變異毒株“奧密克戎”影響,29日甘其毛都通關環比降216車至350車,據相關信息,甘其毛都口岸從12月開始通關再度限制到200車。

             11/30日中焦協召開會議,認為當前焦炭市場的定價機制出現問題,河北和山東個別主流鋼廠作為一些焦企和鋼廠定價標的的焦炭采購價失真,因企業因為嚴重限產等原因,外采焦炭大幅減少,已不足以代表焦炭市場的供需水平。倡議從即日起不再采用這些企業的焦炭采購價作為調價依據,焦化企業要堅持行業自律,做到低于成本不生產,控制生產節奏。

       國家發改委價格司會同價格成本調查中心近日赴中國煤炭工業協會開展調研,就建立健全煤炭生產流通成本調查制度召開座談會,聽取協會及相關企業意見建議。

       短期受焦煤進口下滑影響以及焦企挺價影響,現貨止跌持穩預期增強,繼續支撐盤面。但伴隨雙焦前期的反彈,貼水已得到修復;目前雙焦供應能力仍舊充足,現貨價格企穩后,雙焦有増產潛力,且12月中旬后終端需求仍將面臨季節性轉淡壓力限制鋼廠復產力度,雙焦供應能滿足補庫及冬儲需求,限制盤面反彈空間。

    雙焦料繼續震蕩走勢,觀望為主。

     

    (李巖)

    昨日滬鋁走勢震蕩,滬鋁主力月2201合約開盤19015/噸,尾盤收至18905/噸,漲35元?,F貨方面,30日長江現貨成交價格18830-18870/噸,漲50元;廣東南儲報18930-18990/噸,漲30元;華通報18890-18930/噸,漲50元。持貨商挺價出貨,接貨商積極入市,大戶收貨積極性一般,整體成交偏冷淡。

    11月份,中國制造業采購經理指數(PMI)為50.1%,比上月上升0.9個百分點,位于臨界點以上,制造業重回擴張區間。生產指數為52.0%,比上月上升3.6個百分點,表明制造業生產活動加快。新訂單指數為49.4%,比上月上升0.6個百分點,表明制造業市場需求有所改善。

    SMM訊,河南、山西氧化鋁廠均下調12月份液堿采購價格,環比下調分別為2600/噸(折百)和2800/噸(折百),32%離子膜液堿執行送到價格分別為2450-2550/噸(折百)和2390/噸(折百),運距不同價格略有差異。

    整體來看, 新型病毒致各國防疫措施趨嚴,市場情緒較為敏感,短期金融市場恐慌性拋售急劇增加,但隨著投資者理性回歸及病毒恐慌暫無更多證據支撐,海外股市、商品市場等金融資產反彈收復部分失地。國內供應仍趨緊,且受到采暖季和冬奧會環保限產影響,年底前仍有進一步限產可能。成本端動力煤價格再度走跌,氧化鋁價格下滑,成本較前期有一定回落。下游建筑型材與工業型材、鋁箔開工均處于同期偏低水平,需求整體欠佳,且存在季節性走弱的情況,本周鋁錠社庫略有去庫,去庫持續性存疑。

    預計鋁價短期維持低位震蕩,區間內波段操作,警惕煤價繼續下行帶來的成本重心下移,以及新型病毒對市場情緒的影響。

     

    (有色組)

    &

    不銹鋼

    1130日,1#進口鎳價格149050/(-750);華南電解鎳(Ni9996)現貨平均價150650/(-1800);無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/19000(-600);無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格19350/(-50)。

    截止1126日,鎳礦港口庫存合計(10港口)790.21萬噸(-8.53);20211125日全國主流市場不銹鋼社會庫存總量71.49萬噸,周環比上升8.95%。其中冷軋不銹鋼庫存總量43.52萬噸,周環比上升5.42%,熱軋不銹鋼庫存總量27.97萬噸,周環比上升14.96%。

    1129日民營304四尺冷軋不銹鋼價格跌300/噸至18000/噸。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率增0.9%4.3%;外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率減1.6%-4.7%;低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤率減0.7%-13.6%;一體化工藝冶煉304冷軋利潤率減1.5%-3.7%。

    近期各國政策抑制通脹預期急劇升溫,下游不銹鋼消費需求弱于預期。

    操作上,短期觀望或短線交易。

     

    (甘宏亮)

    動力煤

    1130日,秦皇島山西產動力煤(Q5500)市場價1090/(-)。秦皇島港庫存為540萬噸(-8);1128日,六大發電集團日均耗煤量76.48萬噸/日,較1121日上升0.64萬噸/日。

    Mysteel調研,受疫情形勢趨嚴影響,甘其毛都口岸昨日通關車數按計劃降至350車,本周開始通關車數將再次限制在200車左右。蒙煤通關量的再次大幅回落,加之短盤運費主流成交價格回升至320-420/噸不等。

    近期在政策的打壓下,動力煤期價大幅下挫可以說已經超越行業供需面的范疇。后市隨著秋冬節供暖消費旺季的到來,在消費需求的支撐下期價將逐步趨穩。

    操作上,短期觀望或短線交易。

     

    (甘宏亮)

    天膠

    昨日美聯儲主席鮑威爾確認放棄“通脹暫時論”,這意味著美聯儲將加快縮表和提前加息的進度,對主要金融市場帶來較大的壓力和波動影響。國內11月制造業PMI好于預期,且進入擴張區間,政策面的作用繼續體現,有利于國內天膠需求的改善。昨日工業品期貨指數低位偏弱震蕩,短期密切關注工業品企穩反彈的可能性,屆時對膠價可能會帶來一定利多提振。行業方面,昨日國內外天膠原料價格小幅波動,泰國原料價格保持偏高水平,對干膠的成本支撐作用猶在。青島地區天膠庫存本周繼續下降,目前已經逼近30萬噸的水平,對膠價帶來支撐和提振影響。不過現貨市場交投情緒未有明顯改善,昨日上海20SCRWF主流價格在1405014150/噸;山東地區SVR3L參考價格在13400/噸;云南市場國產10#膠參考價格在1250012600/噸,終端輪胎消耗速度仍偏慢。

    技術面:RU2205昨日再度下挫,多頭主動撤離明顯,對多頭的信心帶來較大沖擊,不過空頭向下開拓空間的意愿同樣較為缺乏,膠價短期或呈現出拉鋸震蕩的局面,RU2205上方壓力在15200-15300。

    操作建議:輕倉短線波段交易為主。

     

    (王海峰)

    本報告中的信息均來源于公開資料,我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證,報告中的內容和意見僅供參考。我公司及員工對使用本報刊及其內容所引發的任何直接或間接損失概不負責。本報刊版權歸道通期貨所有。

     


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