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    國慶假期期間宏觀判斷及國際重要數據公布時間預覽
    道通期貨      作者:dotoqhxy      發布時間:2018/9/28      瀏覽:22155次

     國慶假期期間宏觀判斷及國際重要數據公布時間預覽

     

       國慶前的一周,外圍最主要的事件為美聯儲加息,實際上,市場在很久之前就已經完全消化了美聯儲在本周政策會議上將加息25個基點,而12月再次加息一次的概率也在近期升至了80%。而美元投機凈多頭倉位達到16個月以來最高水平,也使聯儲加息后美元走勢略有偏強。

       不過,前段時段受中美之間貿易戰和新興市場不穩定的擔憂,美元指數作為避險資產受到追捧持續上行。一旦這些擔憂開始衰退,美元指數便開始下行。因此,10.1當周,中美貿易摩擦的進展仍主要關注,風險情緒是否穩定將決定美元支撐力度和避險需求。

       國內, 從節前公布的數據上看,9月經濟延續供需兩弱格局預計未發生變化,在生產端,8月以來的生產走弱未見明顯好轉,再疊加去年同期的高基數效應,工業生產可能會繼續回落。需求端,當前經濟面臨的下行風險料將從9月數據開始逐步體現。今年以來經濟的韌性仍很大程度上來自超預期高增的出口和地產投資,但中美在7.8月關稅大戰前的集中出口后,加征關稅對出口的影響預計最早即會從10月份開始體現,而出口下行壓力主要在明年一季度,土地購置也可能同時出現快速回落,經濟仍趨于消極,以密集政策對抗經濟衰落的措施很可能出現。

       至于央行是否會跟隨美聯儲“加息”問題,鑒于去年12月與今年3月美聯儲加息后央行均跟隨提高了逆回購與MLF 等操作端政策利率,其背后政策邏輯是不影響市場利率前提下象征性加息穩定匯率。而6月由于企業違約事件陸續爆發,企業融資成本提升,央行為防止釋放錯誤信號而沒有跟隨加息。鑒于當前流動性寬松,市場利率與政策利率差額收窄至20BP 以內,央行跟隨加息對市場利率的沖擊較大。而且逆周期因子調節之后,人民幣兌美元匯率更多受到美元的影響。美聯儲加息后,由于符合預期且釋放了鴿派信號,美元指數并未顯著走強,因此人民幣兌美元的貶值壓力也較小。另外,當前企業違約現象較多,企業融資成本難以下降,央行若跟隨加息釋放的信號不利于降成本。因此,我們認為央行此次可能不跟隨加息,或者在MLF 等操作端小幅操作5BP。 而當前資金面寬松的態勢不會被改變。從9月份貨幣市場利率的表現看,地方債供給增加對資金面的沖擊已基本被財政集中支出、公開市場操作等對沖消化。10月份地方債供給較8、9 月份大幅萎縮,其對流動性的沖擊也會下降。且10  月份是繳稅的大月,央行可能會增加公開市場投放的力度保持流動性平穩。

        以上措施,10.01前后很可能將成為一個政策釋放節點,假日中關注。

     

    重要事件公布時間

    10月1日 周一

    重要數據:歐元區8月失業率 預期8.1% 美國9月Markit制造業采購經理人指數終值 前值55.6 美國9月ISM制造業指數 預期60.1前值61.3

     

    10月2日  周二

    重要數據:澳大利亞10月央行利率決議預期1.50%(本數據正常時間段重要性不強,但假期對匯率市場影響值得關注) 歐元區8月工業生產年率 前值4.0%

     

    10月3日  周三

    重要數據:  歐元區9月服務業采購經理人指數初值前值54.7 歐元區9月綜合采購經理人指數初值前值54.2   歐元區8月零售銷售年率前值1.1%   美國9月ADP就業人數變化前值16.3萬 美國9月Markit服務業采購經理人指數初值前值52.9   美國9月Markit綜合采購經理人指數初值前值53.4 美國9月ISM非制造業指數前值58.5

     

    10月4日  周四

    重要數據:美國9月挑戰者裁員年率前值13.7% 美國上周初請失業金人數前值21.4萬  美國至9月22日當周續請失業金人數前值166.1萬 美國8月工廠訂單月率 前值-0.8% 美國8月耐用品訂單月率終值前值-1.7%

     

    10月5日  周五

    重要數據:美國8月消費者信貸前值166.4億美元  美國9月失業率前值3.9%

    美國9月非農就業人數變化前值20.1萬 美國9月平均時薪年率 前值2.9%

    美國9月私人部門就業人數變化前值20.4萬 美國8月貿易帳前值-501億美元

    美國9月制造業就業人數變化前值-0.3萬 美國9月就業參與率前值62.7%

     

       

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